证券之星估值阐明提示中联重科红利才华优越，他日营收获长性优越。归纳根本面各维度看，股价合理◆。更多

　　上周（2024/01/15-2024/01/19）5个买卖日▼▼，SW呆板装备指数下跌5.15%，正在申万31个一级行业分类中排名第29●◆●；同期沪深300指数下跌0.44%●◆◆。至今显示：SW呆板装备指数下跌9.96%，正在申万31个一级行业分类中排名第28；同期沪深300指数下跌4.70%。

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　　咱们创议连接注重轨交装置、工程呆板等低估值对象。创议合怀中联重科、徐工呆板、恒立液压、中国中车、中国船舶。

　　23年年报前瞻：估计叉车、工程呆板、船舶板块显示抢眼。1）叉车：遵循中国工程呆板工业协会数据，23年叉车销量117万台、同比+12%，此中内销76.8万台、同比+11.93%；出口销量40.5万台、受益于原资料价值消重、汇率贬值以及电动化占比提拔，叉车板块利润延长连接超预期。2）工程呆板：23年主机厂出口大幅延长，红利才华稳中有升，希望带头合座事迹大幅延长。工程呆板1-3Q23事迹增速赶上收入增速，紧要得益于工程呆板主机厂海表占比提拔，海表市集红利才华远超国内市集博天堂918。得益于产物机合优化和本钱下行，国内工程呆板主机厂红利才华光鲜回升，希望带来利润大幅延长。3）船舶：1-10M23造船三大目标同比全盘延长，且新造船价值连接上行◆，扩张需求+调换需求+环保需求鞭策造船行业进入大周期苏醒通道。

　　证券之星估值阐明提示中铁工业红利才华较差▼，他日营收获长性寻常。归纳根本面各维度看刻板行业筹议：年报功绩前瞻；合心工程刻板、铁道装置，股价偏低。更多

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　　铁道投资发力、客运量克复、高级修招标量高增◆◆●，合怀铁道装置。1）铁道投资：遵循国度铁道局，23年我国铁道固定资产投资7645亿元，同增7.5%●，迎来延长拐点◆▼。2）客运量：遵循交通运输部●，23年我国铁道客运量合计达38.6亿人次▼●●，同增130%●●。3）高级修：遵循国度铁道局●◆▼，12-15年我国动车组保有量增速较高，CAGR达27.2%。我国动车组运营约10年后需实行五级修，估计上一轮保有量延长岑岭期新造车辆即将迎来五级修鳞集期。遵循国铁集团招标网，24年动车组高级修初次招标361组，24年头次高级修招标范围已超23年整年（23年高级修290组，此中五级修108组）。五级修将对动车部件大面积转换，轨交维修市集希望高速延长，创议合怀轨交车辆龙头中国中车、铁道基筑施工装置龙头中铁工业。

　　证券之星估值阐明提示中国中车红利才华优越，他日营收获长性寻常。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　工程起重机销量数据连接5个月正延长，工程呆板部门产物拐点或已到◆▼●，合怀板块机合性时机。遵循中国工程呆板工业协会数据▼，23M8-M12工程起重机月度销量为3699/3675/3266/3536/3260台▼，yoy+5%/5%/13%/26%/17%（工程起重机销量以汽车起重机、随车起重机、履带起重机合计销量实行测算）●，此中随车起重机月度销量连接两个月完毕翻倍延长。咱们以为工程起重机月度销量完毕正延长紧要得益于该产物下游操纵范畴更为普遍且22年同期基数较低◆◆▼，看好24年起重圈套连产物销量维持正延长，创议合怀起重机收入占比力高的中联重科、徐工呆板。

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